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11月6日至8日，由中國(guó)石油(601857,股吧)和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)和余姚市人民政府主辦，大商所支持的第十三屆中國(guó)塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展國(guó)際論壇在余姚舉行。與會(huì)企業(yè)人士表示，塑料加工企業(yè)50%—80%的成本來(lái)源于以聚烯烴為主的原料端，如何管理好原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的背景下，塑料企業(yè)使用好以期貨為主的衍生工具，以產(chǎn)融結(jié)合的思路經(jīng)營(yíng)，將為我國(guó)從塑料大國(guó)向塑料強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變提供有力支持。
國(guó)內(nèi)聚烯烴供應(yīng)將持續(xù)增長(zhǎng)
針對(duì)今年聚烯烴價(jià)格先跌后漲走勢(shì)，中石化化工銷(xiāo)售華東分公司合成樹(shù)脂部?jī)r(jià)格信息主管陸根弟表示，在供需博弈下，庫(kù)存的變化是影響價(jià)格的關(guān)鍵因素。
“得益于上半年新增產(chǎn)能、2016年四季度產(chǎn)能釋放滯后和進(jìn)口快速上升，聚烯烴上半年供應(yīng)增長(zhǎng)10%以上，加之春節(jié)期間庫(kù)存大量積累，國(guó)內(nèi)聚烯烴價(jià)格在春節(jié)后開(kāi)始大幅走低，但下半年隨著庫(kù)存壓力的釋放和消費(fèi)的好轉(zhuǎn)，價(jià)格重回升勢(shì)。”陸根弟說(shuō)，下一階段，聚烯烴新增產(chǎn)能將主要來(lái)自高端產(chǎn)能的擴(kuò)建和地?zé)捚髽I(yè)由煉油向化工轉(zhuǎn)型帶來(lái)的產(chǎn)能，雖然煤制烯烴產(chǎn)能會(huì)因?yàn)榈陀蛢r(jià)而受到限制，但從國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展的角度看，其仍有增長(zhǎng)空間。
據(jù)有關(guān)專家介紹，雖然我國(guó)聚烯烴產(chǎn)能增長(zhǎng)迅猛，但每年依然有近30%依靠進(jìn)口，進(jìn)口主要集中在一些高端品種上。目前，中石油和中石化正在積極擴(kuò)建的是以茂金屬等為代表的高端品種產(chǎn)能，雖然擴(kuò)建產(chǎn)能持續(xù)增加，但預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)的影響不大。
“目前，以原油為原料生產(chǎn)聚烯烴較煤制烯烴有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)油價(jià)在60—80元/桶時(shí)，油制烯烴成本與煤制烯烴成本相當(dāng)。”上海鴻凱投資有限公司分析師李杰對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)。
相對(duì)于“供給將持續(xù)增長(zhǎng)”的一致觀點(diǎn)，大家認(rèn)為聚烯烴需求將主要受汽車(chē)輕量化、快遞與外賣(mài)包裝袋增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)回收塑料使用等變化的影響。
有專家表示，汽車(chē)輕量化將是下一階段塑料行業(yè)發(fā)展關(guān)注的重點(diǎn)。鑒于節(jié)能環(huán)保的需要，汽車(chē)行業(yè)使用改性塑料替代金屬材料將是趨勢(shì)，這將大大帶動(dòng)聚烯烴的消費(fèi)。不過(guò)，近幾年汽車(chē)銷(xiāo)量疲軟，而且汽車(chē)消費(fèi)透支情況明顯。近期，市場(chǎng)上傳出部分汽車(chē)制造企業(yè)因?yàn)榘踩枰匦聯(lián)Q回鋼質(zhì)材料的消息，這使得改性塑料在汽車(chē)運(yùn)用上的需求增長(zhǎng)預(yù)期減弱。
近幾年，快遞與外賣(mài)包裝袋使用量的爆發(fā)式增長(zhǎng)帶動(dòng)了塑料消費(fèi)。而陸根弟認(rèn)為，快遞與外賣(mài)包裝袋大都是不可降解的，這給環(huán)境帶來(lái)很大負(fù)擔(dān)，從中期來(lái)看，國(guó)家有關(guān)部門(mén)必將出臺(tái)相關(guān)政策規(guī)范此類塑料包裝袋使用，可能會(huì)影響聚烯烴的需求。
另外，近年來(lái)我國(guó)對(duì)回收塑料使用的減少，不僅會(huì)影響國(guó)內(nèi)聚烯烴價(jià)格，也會(huì)影響國(guó)內(nèi)再生料實(shí)體向國(guó)外轉(zhuǎn)移的速度。IHS(中國(guó))聚烯烴市場(chǎng)總監(jiān)王兵利說(shuō)，近幾年已經(jīng)有部分再生料產(chǎn)能向越南等周邊國(guó)家轉(zhuǎn)移。
塑料企業(yè)很有必要利用期貨管理風(fēng)險(xiǎn)
有專家表示，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的當(dāng)下，中國(guó)塑料產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了又一次大發(fā)展的機(jī)遇。從產(chǎn)融結(jié)合的角度看，塑料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展伴隨著企業(yè)對(duì)金融工具理解和使用的深入，可以說(shuō)，金融工具是中國(guó)塑料產(chǎn)業(yè)“騰飛”過(guò)程中不可或缺的助推力量。在當(dāng)前產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展的大趨勢(shì)下，成本50%—80%源于原料端的塑料加工產(chǎn)業(yè)，使用以期貨為主的衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理顯得更為迫切。運(yùn)用期貨工具，塑料企業(yè)可以鎖定成本、管理庫(kù)存。從全球塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展看，以期貨為基礎(chǔ)的衍生工具將為中國(guó)由塑料大國(guó)向塑料強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變提供有力支持。
珠海金發(fā)大商供應(yīng)鏈管理有限公司總經(jīng)理熊偉表示，金發(fā)科技(600143,股吧)本身是一家塑料生產(chǎn)加工型企業(yè)，正是因?yàn)槠髽I(yè)在發(fā)展中認(rèn)識(shí)到了價(jià)格管控的重要性，以及其對(duì)整個(gè)行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用，公司成立了供應(yīng)鏈管理公司，通過(guò)期現(xiàn)結(jié)合的方式為塑料生產(chǎn)型企業(yè)提供服務(wù)。
“對(duì)于塑料加工型企業(yè)來(lái)說(shuō)，越是接近消費(fèi)終端的產(chǎn)品，其價(jià)格波動(dòng)越小，而上游原料聚烯烴價(jià)格波動(dòng)頻繁。以前企業(yè)大都是通過(guò)做高利潤(rùn)的方式來(lái)消化原料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)如今，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，塑料企業(yè)利潤(rùn)空間變小，利用期貨工具鎖定原料成本很有必要。”熊偉說(shuō)，期貨市場(chǎng)不僅可以幫助塑料企業(yè)規(guī)避原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而且還可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性原料采購(gòu)。
浙江前程石化有限公司李文杰認(rèn)為，有庫(kù)存敞口的塑料企業(yè)或貿(mào)易商可以通過(guò)變動(dòng)期現(xiàn)貨頭寸的方式進(jìn)行基差交易，“當(dāng)期貨升水現(xiàn)貨的價(jià)差大于交割成本時(shí)，企業(yè)更是可以進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，塑料生產(chǎn)企業(yè)可以一邊加大現(xiàn)貨采購(gòu)力度，一邊在期貨盤(pán)面賣(mài)出套保，而到臨近交割時(shí)企業(yè)既可以選擇交割獲利，也可以選擇在期貨盤(pán)面了結(jié)獲利，把現(xiàn)貨留下來(lái)用于生產(chǎn)”。
“金融的本質(zhì)除了資本融通外，還有一個(gè)重要使命就是服務(wù)。”浙商實(shí)業(yè)有限公司衍生品管理部總監(jiān)許彬彬表示，國(guó)內(nèi)期貨公司旗下的風(fēng)險(xiǎn)管理公司開(kāi)展的業(yè)務(wù)類似于國(guó)外的投行業(yè)務(wù)，尤其是那些具有銀行背景、擁有良好資金支持的風(fēng)險(xiǎn)管理公司。相比于銀行傳統(tǒng)信貸服務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)管理公司的服務(wù)更具個(gè)性化，更能滿足大宗商品生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)的需求。銀行信貸服務(wù)更多依賴抵押物價(jià)值評(píng)估，而風(fēng)險(xiǎn)管理公司則可通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)等方式，幫助企業(yè)擴(kuò)建產(chǎn)能、提前兌現(xiàn)部分利潤(rùn)來(lái)獲得增信。
