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在石油巨頭們因為油價低迷而焦頭爛額的2015年，上海石化(600688.SH)卻迎來了好日子。對于上海石化這樣的下游煉化企業(yè)而言，油價暴跌為它們帶來了利潤大幅增長的契機，這家公司去年的凈利潤達到32.46億元。
油價低迷為煉化企業(yè)上海石化帶來契機
3月16日晚間，這家中石化旗下的上市企業(yè)發(fā)布了其2015年年報，公司去年取得了808億元的營業(yè)收入，盈利達到32.46億元。
上海石化的主要產(chǎn)品為成品油、樹脂和塑料以及中間石化產(chǎn)品等。在原油價格大跌的背景下，化工產(chǎn)品的價格也在持續(xù)下降。這使得上海石化的營業(yè)收入從 2013年的1155億元跌至去年的808億元。不過，這并不影響其在去年實現(xiàn)32.46億元的盈利，在扭虧為盈的同時，也實現(xiàn)了自2004年以來最高的年度利潤。2004年，上海石化的凈利潤為39.7億元。
上海石化解釋稱，相對于油價大幅下跌，石化下游產(chǎn)品的價格跌幅較小，使得產(chǎn)品利潤有所增加。
始于2014年中的油價暴跌在去年延續(xù)。2015年WTI原油平均價為每桶48.7美元，比2014年下跌47.71%;而布倫特原油平均價為每桶52.38美元，相較2014年也下滑了47.06%。
上海石化所加工的原油中，九成來自進口渠道，油價低迷使得其加工成本大幅下降。年報顯示，公司自營部分的原油加工平均成本為2533.46元/噸，同比降低45.15%，而原油成本超過其總銷售成本的一半。
資深分析師張葉青稱，當油價出現(xiàn)下跌時，石油行業(yè)的中游及下游產(chǎn)業(yè)鏈都會受益，而持續(xù)一年多的原油價格下降，大幅縮減了煉油企業(yè)的成本。而在高油價時代，考慮到市場對成品油價格的承受能力，國內(nèi)煉油企業(yè)往往因為政策性因素而出現(xiàn)虧損。
而與之相對應(yīng)的是，上海石化主要產(chǎn)品銷售價格的平均跌幅則不那么顯著。與上年相比，成品油、樹脂和塑料、中間石化產(chǎn)品的加權(quán)平均價格分別下降了37.22%、19.67%和31.42%，均小于原油加工成本的跌幅。
兩者間的差價，讓上海石化主要產(chǎn)品的毛利率均有所上升。以占公司銷售額45.9%的成品油為例，其去年的毛利率達到35.35%，同比增加了18.8個百分點。
成品油分析師張斌稱，雖然2015年國內(nèi)成品油價格出現(xiàn)了“十三連跌”，不過其降幅與國際油價的下跌幅度并不完全同步，對于上海石化這樣的下游煉化企業(yè)而言，這也形成了利好。
