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　　供需改善 8月制造業(yè)PMI升至年內(nèi)次高點

　　圖一 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局/圖表制作：金聯(lián)創(chuàng)(原金銀島資訊)

　　在天氣因素的擾動緩解后，8月份制造業(yè)PMI隨即出現(xiàn)超預期回升(51.7%)，回補了7月份季節(jié)性影響帶來的短期下降(環(huán)比上升0.3個百分點)。8月生產(chǎn)指數(shù)提高，預示工業(yè)增長率可能回升;采購量、進口等指數(shù)提高，生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)提高，表明企業(yè)信心較強，生產(chǎn)活動保持活躍。指數(shù)連續(xù)11個月運行在51%以上，表明當前經(jīng)濟運行基本回歸穩(wěn)中趨升基本態(tài)勢，前期季節(jié)性因素影響造成的短期波動基本平復，也顯示出經(jīng)濟運行抗短期波動的韌性增強，保持平穩(wěn)健康發(fā)展具有較為堅實內(nèi)在基礎。

　　從行業(yè)來看，8月基礎原材料行業(yè)PMI指數(shù)較上月上升1.2個百分點，達到51%以上，創(chuàng)近年來的高點。從趨勢上看，傳統(tǒng)行業(yè)最近3月呈回升之勢，PMI指數(shù)一改持續(xù)低迷徘徊局面，升至50%以上。

　　多項物流相關(guān)經(jīng)濟指標企穩(wěn)

　　圖二 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局/圖表制作：金聯(lián)創(chuàng)(原金銀島資訊)

　　8月中國物流業(yè)景氣指數(shù)為53.5%，較上月回落0.3個百分點，連續(xù)兩個月小幅回調(diào)，呈現(xiàn)周期性回落，但仍保持在50%以上。，1-8月公路物流需求總體平穩(wěn)，略高于上年同期水平。另外，中國倉儲指數(shù)為51.6%，較上月回升2個百分點;中國公路物流運價指數(shù)為104點，比上月回落1%。因多地受暴雨臺風等極端天氣影響，建筑等生產(chǎn)活動有所放緩，公路物流需求總體平緩，價格指數(shù)連續(xù)回落。

　　從需求看，以居民消費為主的電商物流繼續(xù)保持回升。生產(chǎn)建設方面，鋼材、化工、建材仍保持活躍態(tài)勢。經(jīng)濟運行趨勢向好，受行業(yè)相關(guān)政策的支持，資金周轉(zhuǎn)速率加快，企業(yè)經(jīng)營情況有所改善。從結(jié)構(gòu)看，一方面，受不利天氣等因素影響，建筑業(yè)生產(chǎn)活動有所放緩，相關(guān)的公路物流需求有所放緩;另一方面，中高端制造業(yè)物流需求保持較快增長。裝備制造業(yè)PMI為52.8%，與上月持平，高于制造業(yè)總體1.1個百分點;電商及相關(guān)消費品物流需求持續(xù)高漲，發(fā)揮了對公路物流需求的支撐作用。綜合來看，8月公路物流市場尚處在淡季，但需求總體平穩(wěn)。

　　供需雙受制環(huán)保逢低擇時補庫存 方能事半功倍

　　圖三 數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)(原金銀島資訊)

　　據(jù)累計數(shù)據(jù)顯示(圖三及表一)，進入九月以來，POM國產(chǎn)料市場漲勢喜人，環(huán)比上漲500-900元/噸，同比上漲高達3650-4600元/噸。自八月下旬，國產(chǎn)料便已開啟上行通道，而進口料多半企穩(wěn)，高位整理格局為主，隨著國產(chǎn)料的持續(xù)攀高，國產(chǎn)料與進口料的價差持續(xù)性縮小，給予國產(chǎn)料商家巨大信心。

　　對短線POM市場交易的策略建議，分析師認為：目前供應持續(xù)偏緊的大背景下，積極逢低補充庫存，在維持預期回報率并試探上調(diào)的同時，仍需謹慎規(guī)避因需求面接受能力有限而可能遇到的風險。時下國內(nèi)制造業(yè)整體的景氣度繼續(xù)上升，市場整體需求有所好轉(zhuǎn)。但值得注意的是，當前POM企業(yè)生產(chǎn)雖整體平穩(wěn)，但下游需求仍顯得不溫不火，且隨著第四輪中央環(huán)保督察發(fā)力，傳統(tǒng)工業(yè)行業(yè)供給明顯收縮，在加速產(chǎn)能去化的同時，也令下游所需原材料的購進價格大幅飆升，業(yè)者需多注意價格水平攀升過快或?qū)χ杏涡袠I(yè)盈利造成的壓力。面對上游產(chǎn)品價格過快上漲的趨勢不斷延續(xù)，下游行業(yè)成本會明顯增加、效益下滑，長遠來看并不利于企業(yè)協(xié)同發(fā)展和經(jīng)濟穩(wěn)定。